为什么暴涨？会不会持续？中国股市乐观情绪带动全球股市上涨

自2015年后，今年7月7日，A股再次罕见出现连续5天成交额破万亿，沪指短短7个交易日涨400多点，涨幅近15％。不管投资者还是观望者都在探究：在经济发展受到疫情冲击的背景下，中国股市为什么暴涨？A股牛市真来了吗？会持续多久？

股市上涨的原因

美国《华尔街日报》7日称，中国股市跳涨的一部分原因是散户蜂拥入市。眼下散户投资者押注，认为经济复苏以及宽松金融环境将推动企业利润的繁荣。一些分析师将此次行情与2015年的那场大涨大跌行情做对比之后，使得一些投资者调整手中的仓位。英国《金融时报》称，在2014年6月至2015年6月期间，上海主要股指上涨约150%。但随后不到一个月下跌32%。

中国股市连续上涨的是由多重因素推动的。分析师认为，大涨主要由于群众对牛市预期的情绪上的反映。但美媒并不了解中国疫情的转好和经济复苏趋势，将原因归于中国官方媒体的宣传，这种观点在现实面前显得十分荒谬。

中国股市的前景会不会持续？

受中国股市上升的提振，美国股市也上涨。《日本经济新闻》称，中国股价走高，推动资金流向亚洲各地股票市场。

CNBC网站称，中国经济面临许多障碍，其中包括与美国的贸易问题，以及中美之间不断加剧的摩擦。但目前好转的现象外溢到了国外市场，例如近期日股和美股的行情也不错。

那么A股牛市来了吗？专家认为，中国股市这一轮上涨还不是牛市，只是一个放量反弹行情。中国股市现在还面临三个不确定性因素：一是疫情对中国经济的影响还没完全释放；二是欧美疫情泛滥导致中国企业的出口和涉外业务受到很大冲击；三是美国全方位围堵打压中国经济的后果，目前仍不确定。专家认为，在三大不确定性还存在的情况下，牛市的到来还不会这么早。

但中国股市上涨的比美国更健康，支撑力更强。中国经济增速韧性远远强于美国，今年中、美国的GDP增速分别是1％和-8％，中国经济增速比美国高9％，从基本面角度来看，中国的基本面支撑力量更强，地基更牢固。

其次，美国投放的货币明显比中国多，疫情发生以来，美联储资产负债表由2月的4.2万亿美元，最高时扩张到7.2万亿美元，扩表规模已经超过了2008年金融危机期间的2倍。而同期中国央行明显更为克制，疫情发生后，降息30个BP、降准2次，从降准和降息的力度来看，远远低于2008年金融危机期间的水平。

A股的估值优势非常明显，从发展阶段来看，A股市场处于扩容期、成长期，政策推动资本市场发展潜力大。相比之下，美国市场的估值处于历史高位，纳斯达克指数已经创了新高，估值水平进一步提高，存在较大的泡沫。从成长空间、政策层面和资本市场发展来看，中国A股的支撑性更强。